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　　起头：华泰期货

　　作家： 封帆

　　伏击数据

　　现货方面：LME锌现货升水为-8.96好意思元/吨。SMM上海锌现货价较前一贸易日变化220元/吨至24340元/吨，SMM上海锌现货升贴水-5元/吨；SMM广东锌现货价较前一贸易日变化230元/吨至24320元/吨，广东锌现货升贴水-25元/吨；天津锌现货价较前一贸易日变化220元/吨至24270元/吨，天津锌现货升贴水-75元/吨。

　　期货方面：2026-05-12沪锌主力合约开于24255元/吨，收于24380元/吨，较前一贸易日255元/吨，全天贸易日成交140871手，全天贸易日捏仓88173手，日内价钱最高点达到24550元/吨，最低点达到24200元/吨。

　　库存方面：散伙2026-05-12，SMM七地锌锭库存总量为25.71万吨，较上期变化0.36万吨。截止2026-05-12，LME锌库存为111425吨，较上一贸易日变化1125吨。

　　政策分析

　　秘鲁锌矿产量占国际的16%傍边，中国入口矿里秘鲁占比20%傍边，秘鲁的王法对锌矿供应酿成的担忧影响依旧存在，让现时矿供应弥留的场所可能会愈加严峻，TC下滑趋势不改。国内口岸入口矿库存捏续下滑，国内对矿依旧存在刚性需求，滚球软件(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载TC下滑对锌价形成成心提拔。海表里冶真金不怕火端皆存在环比下滑的预期，国际冶真金不怕火厂发生爆炸事故影响，国内详尽冶真金不怕火利润下滑。中东危急反复不定，情怀贸易上趋向来去走向浅显，而本体燃料的供应依旧弥留。奢靡方面，出口订单昌盛，弥远对举座奢靡及动力价钱上升激发的老本问题依旧看好锌价。

　　风险

　　1、国际矿预期外扰动。2、国内奢靡不足预期。3、流动性变化超预期。

　　投资研究业务资历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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