转自：中国斟酌报

中经记者晏国文卢志坤北京报谈

手脚遴荐第五套上市轨范的科创板生物医药公司，以流感疫苗为主要居品的金迪克（688670.SH）近3年营收在1亿元凹凸波动。

金迪克中枢唯一上市的疫苗居品为适用于3岁以上东谈主群接种的成东谈主型四价流感疫苗。2025年，金迪克营收为1.13亿元，包摄于上市公司股东的净利润为-1.79亿元。净利润、扣非净利润曾经洽商3年为负。

在初次公开刊行股票（IPO）之前，金迪克的四价流感疫苗车间瞎想产能约为每年1000万支。本年4月，金迪克再次对瞎想产能3000万支的募投风物延期。而近3年，金迪克流感疫苗分娩量年均仅200多万支，销售量年均仅100多万支。市集需求与产能之间存在显着的不匹配问题。

在2025年年报信息露馅监管问询函中，上海证券交游所科创板公司管制部对金迪克主营业务、销售用度等问题进行了眷注。

金迪克方面未对《中国斟酌报》记者采访作出回复。

募投风物产能消化成勤奋

金迪克IPO时的募投风物分离是新建新式四价流感病毒裂解车间风物、翻新疫苗研发风物、补充流动资金及偿还银行借款风物。这3个风物分离蓄意投资6亿元、1亿元、4.36亿元，共计为11.36亿元。

手脚中枢募投风物，截止2025年年底，新建新式四价流感病毒裂解车间风物累计插足资金为5.78亿元，累计插足程度为96.09%。

按照原蓄意，新建新式四价流感病毒裂解车间风物展望于2024年1月达到预定可使用状态。但在配置历程中，因为疫情及2023年7月当地暴雨导致的临时停产等事件影响，该风物产生了延期，其时蓄意达到预定可使用状态延期至2026年4月。

本年4月23日，金迪克再对新建新式四价流感病毒裂解车间风物延期，展望于2027年7月达到可使用状态。公告涌现，新建新式四价流感病毒裂解车间风物开拓已一齐到位，并已完成原液与制剂的分娩工艺考证、原液与制剂注册批样品分娩。

金迪克方面暗示，本次风物延期的主要原因为：为保证原液与制剂的分娩工艺考证的清爽，公司增多了实验批次分娩，导致期间插足增多；同期，公司现在可买卖化分娩的流感疫苗车间唯唯一条原液分娩线，为保险公司现存四价流感病毒裂解疫苗居品的上市销售，公司集会力量进行了买卖化四价流感病毒裂解疫苗居品分娩，导致原液与制剂注册批样品分娩较展望期间延后。

据招股书，在IPO前，金迪克四价流感疫苗车间瞎想产能约为每年1000万支。募投风物新建新式四价流感病毒裂解车间风物瞎想产能为3000万支。

近几年，因为行业竞争加重和流感疫苗接种需求未得回开释，金迪克的本色疫苗分娩量和销售量在大幅减少。

据了解，四价流感病毒裂解疫苗居品比拟独特，时效性强，灵验期仅有12个月，流感季达成后当季的四价流感病毒裂解疫苗只可进行报废处理。

据统计，金迪克四价流感病毒裂解疫苗分娩量和销售量的峰值是774.64万支和478.35万支，分离发生在2021年和2020年。

2023—2025年，金迪克四价流感病毒裂解疫苗的分娩量分离为294.57万支、208.49万支、255.58万支，销售量分离为138.14万支、116.97万支、164.76万支。分娩量和销售量均远低于本色产能和IPO募投项狡计规划产能。

金迪克于2021年8月在科创板上市。上市前的2020年，金迪克事迹处于历史最佳的时期。尽管如斯，在招股书中，金迪克曾经领导过相干风险。若公司自上市之日起第4个竣工司帐年度触发《上海证券交游所科创板股票上市国法》第12.4.2条的财务现象，即经审计扣除非频频性损益前后的净利润（含被追念重述）为负且营业收入（含被追念重述）低于1亿元，或经审计的净金钱（含被追念重述）为负，则可能导致公司触发退市条目。

2026年第一季度，金迪克营业收入为89.88万元，同比减少74.05%，主如果居品销量下跌所致；包摄于上市公司股东的净利润为-2239万元，较上年同期亏欠扩大。截止阐发期末，包摄于上市公司股东的统共者职权为10.77亿元。

单一居品孝顺一齐收入

手脚单一上市居品，四价流感病毒裂解疫苗孝顺金迪克一齐营收。2025年，滚球app中国手机版入口该居品的营业收入为1.13亿元，毛利率为64.37%，较上市首年2021年的85.56%下跌显着。

金迪克流感疫苗居品采购对象以各地疾控中心为主。由于流感疫苗的季节性特征，销售岑岭期一般在夙昔的6—10月。

问询函的回复公告涌现，2025年，金迪克四价流感病毒裂解疫苗中标价钱均为88元/支（不包含储存运载费）。

2025年，金迪克销售用度为6660.73万元，同比增长46.41%。其中，销售办事费为5734.68万元，占比为86.1%，同比增长50.46%。其他应付款中的应付销售办事费为6514.79万元，比期初增长53.75%。

2025年，金迪克销售办事费、销量和营收的增长幅度分离为50.46%、40.85%、39.7%。不错看出，销售办事费的增长带动了居品销售量和营收的增长，但销售办事费增幅高10个百分点傍边。

同期，前十大奉行办事商发生的办事费金额共计约2300万元，金迪克仅对第十大奉行办事商吉林市合实生物科技有限公司付款17万元。

关于应付销售办事费执续增长未结算的原因，金迪克方面称，公司为强化资金统筹管控，裁减资金使用资本，并更好地应酬斟酌步履现款流下跌导致的资金风险，规矩销售办事费在收到对应办事区域的销售回款后方予支付。同期，受现时市集环境、资金现象影响，应收账款回款周期延迟，对应销售办事费结算付款顺延，导致期末应付办事费增多。

据了解，金迪克有3款居品完成迅期临床践诺，分离是冻干东谈主用狂犬病疫苗（Vero细胞）、四价流感病毒裂解疫苗（儿童）、三价流感病毒裂解疫苗。

2025年，金迪克研发用度为9177.92万元，同比增长173.08%，主要系上述3款疫苗研发插足增多所致。

年报涌现，冻干东谈主用狂犬病疫苗（Vero细胞）已完成迅期临床践诺，现在正在按照设施向国度药监局进行居品注册呈报责任；四价流感病毒裂解疫苗（儿童）迅期临床践诺现场责任已完成，受试者血清曾经中国食物药品检定洽商院侦察并完成侦察责任，现在数据库曾经锁定，正在鼓吹后续责任；三价流感病毒裂解疫苗提交上市分娩的苦求已获受理，阐发期内同步完成了注册侦察、轨范复核、注册现场检查和GMP相宜性检查，正在恭候CDE的进一步审评。

金迪克研发团队力量相对比拟单薄，截止2025年年底，研发东谈主员数目为49东谈主，同比减少7东谈主。研发东谈主员的学历结构是：博士生学历1名，硕士洽商生学历4名，本科学历35名，专业学历9名。

在问询函中，上海证券交游所科创板公司管制部眷注到，金迪克2025年的研发用度主要集会在第四季度，比如：冻干东谈主用狂犬病疫苗（Vero细胞）风物2025年研发用度为2782.64万元，该风物第四季度的研发用度为1185.71万元；四价流感病毒裂解疫苗（儿童）风物2025年研发用度为3514.04万元，第四季度的研发用度为1763.19万元。

三价流感病毒裂解疫苗（成东谈主）2025年研发用度为1903.89万元滚球app中国手机版入口，第四季度的研发用度为1726.09万元；三价流感病毒裂解疫苗（佐剂）2025年研发用度为142.38万元，第四季度的研发用度为115.67万元。